2015年：中國經(jīng)濟增長動力
2015年，無論從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人口結(jié)構(gòu)還是資本的回報率來看，中國經(jīng)濟都已進入轉(zhuǎn)型周期，投資驅(qū)動的時代已經(jīng)漸近尾聲。那么，在轉(zhuǎn)型時期，哪些因素將成為中國經(jīng)濟新的增長動力呢？
第一，制度改革的紅利。
首先，通過戶籍制度改革和社保管理制度的改革，引導勞動力資源在自由流動中實現(xiàn)最高效率的配置。
大量經(jīng)濟學研究數(shù)據(jù)表明，現(xiàn)代經(jīng)濟中最大的資源配置扭曲是人口轉(zhuǎn)移限制。無論是從貧窮國家到富裕國家的移民限制，還是從生產(chǎn)力落后的農(nóng)村到生產(chǎn)率先進的城市之間的戶籍限制，客觀上都阻礙了勞動力資源配置效率的提高。國際專家的研究數(shù)據(jù)表明：“移民產(chǎn)生的生產(chǎn)率提高大約為47%。”據(jù)此我們可以推斷：撤除戶籍制度的藩籬，城鄉(xiāng)福利均等化將大大拓展居民的個人職業(yè)選擇范圍，提高人力資本的配置效率，從而增加整個社會的總體福利，同時，勞動力從農(nóng)村地區(qū)向經(jīng)濟發(fā)達城市的轉(zhuǎn)移還會導致農(nóng)村尤其是貧困農(nóng)村地區(qū)平均收入水平的提高和城鎮(zhèn)人工成本的下降，柔化社會貧富差距。
其次，通過國企改革、去壟斷化將提升支柱產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營效率。根據(jù)十八大確立的經(jīng)濟改革措施，國企改革，去壟斷化，“讓市場成為資源配置的決定性因素”。
2014年12月，《關(guān)于進一步深化電力體制改革的若干意見》(下稱“新電改方案”)獲國務(wù)院常務(wù)會議原則通過，2015年1月，深圳市作為電網(wǎng)輸配電價改革的試點，首個監(jiān)管周期電網(wǎng)輸配電價得到了批復。新電改方案的核心內(nèi)容是“管住中間放開兩頭”，在能源互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)平臺推動下，實現(xiàn)發(fā)電、售電主體多元化以及電力定價市場化。電力體制市場化改革已是離弦之箭。
作為“改革全面深化”之年，2015年也將是能源領(lǐng)域改革濃墨重彩的一年。繼1月份中石油的混合所有制改革率先在新疆破題之后，石油天然氣將快速破冰，上游勘探開發(fā)和一些大企業(yè)的天然氣進口權(quán)有望部分放開，兩大石油公司的混合所有制改革也將深化。
此外，在去壟斷化的改革精神下，隨著地方政府預算改革的深化，地方財政收支回歸公共財政，在新預算法下，水、核電、電網(wǎng)、寬帶、交通設(shè)施等市政基礎(chǔ)設(shè)施將逐步采用PPP模式，引入社會資本；與此同時，隨著政府職能轉(zhuǎn)換，社會資本在教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、體育和文化設(shè)施的準入也將指日可待。
此外，國企改革、財稅制度改革等一系列措施將進一步提高全要素資源配置效率，制度改革是中國下一輪經(jīng)濟增長最重要的制度紅利。
第二，投融資體制改革將促進金融市場化。
作為整個經(jīng)濟和金融結(jié)構(gòu)調(diào)整的先導撬動力量，2015年將是非銀金融大發(fā)展的一年。
首先，政府債務(wù)債券化和資產(chǎn)證券化推動直接融資的發(fā)展，給券商、信托和保險、租賃等非銀行金融機構(gòu)帶來前所未有的發(fā)展機遇，金融混業(yè)的業(yè)務(wù)空間更加開闊。對于中國金融市場來說，2015年是變局之年，證券公司將可能取代信托機構(gòu)成為證券化融資的主力。隨著多層次資本市場的快速發(fā)展，直接融資在社會融資總額中的比重將大幅上升。
如果說，過去十年的經(jīng)濟發(fā)展主要靠信貸擴張來支撐的話，那么，未來中國實體經(jīng)濟的發(fā)展將更多依賴資本市場的直接融資，創(chuàng)業(yè)板、新三板、股權(quán)交易中心、股權(quán)眾籌平臺都將成為創(chuàng)業(yè)時代的資金源頭。
與此同時，政府債務(wù)的信用增信和債券化，PPP模式的資產(chǎn)證券化，將使信托主導的融資轉(zhuǎn)化為信用和透明度提高的有價證券和信貸類融資，大大降低社會整體融資成本，并緩解存款端利率市場化壓力的沖擊。
第三，城市基礎(chǔ)設(shè)施的升級將是2015年的投資之輪。
隨著城鎮(zhèn)化率提高和人均收入水平的增長，社會公共產(chǎn)品的消費水平將逐步提高。
首先，環(huán)境保護和改善將成為社會公共基礎(chǔ)建設(shè)的重要內(nèi)容，2015年是新修訂《環(huán)境保護法》的實施之年，是全面完成“十二五”環(huán)保規(guī)劃目標任務(wù)的收官之年。伴隨著《大氣污染防治行動計劃》不斷深入推進、落實，《水污染防治行動計劃》和《土壤污染防治行動計劃》的出臺，政府在大氣、水和土壤防治上大約將陸續(xù)投資6萬億元，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將是2015年重要的經(jīng)濟增長點。
其次，PPP模式的試行、推廣為基礎(chǔ)建設(shè)的資金來源開辟了新的渠道。使得城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不再受到政府的財政約束。此外，網(wǎng)絡(luò)通訊和網(wǎng)絡(luò)應用的普及推動公共網(wǎng)絡(luò)和智能終端建設(shè)，云時代的智慧城市將是國家公共設(shè)施的投資熱點。隨著政府財政支出結(jié)構(gòu)的調(diào)整，醫(yī)療、教育、文化等公共服務(wù)業(yè)的發(fā)展和升級投資將成為2015年社會公共產(chǎn)品質(zhì)和量的保障。
第四，居民消費精致化推動產(chǎn)業(yè)升級。
2015年以后，人口結(jié)構(gòu)的改變使得房地產(chǎn)消費需求下降，品質(zhì)生活推動進入消費后地產(chǎn)汽車時代，社會的主要資源將主要用來生產(chǎn)高端耐用消費品和智能化產(chǎn)品，電動汽車和智能家居將成為消費熱點。與汽車及家居智能化一起增長的還有售后服務(wù)市場。后地產(chǎn)時代汽車、家電普及度提高，功能豐富，相應的售后服務(wù)需求也將隨著家電的升級換代而不斷強化，汽車和智能終端產(chǎn)品創(chuàng)新將帶動整個制造業(yè)的升級。
隨著城市化、工業(yè)化進入成熟階段，大部分消費品數(shù)量的增長逐步被對品質(zhì)的需求（中高等收入水平）所替代，智能化、品牌化、娛樂化成為消費趨勢，這就給商業(yè)、服務(wù)業(yè)尤其是生產(chǎn)性的服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)帶來快速發(fā)展的機遇。根據(jù)專家測算，到2020年，科技服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到8萬億元，2025年，我國體育消費產(chǎn)值將達到5萬億元。與此同時，醫(yī)藥、旅游、傳媒、物流、保險、保健品等行業(yè)都將受益于消費升級而進入快速發(fā)展期。其中僅旅游一項的快速發(fā)展，就能帶動110個行業(yè)的繁榮。
此外，“一帶一路”的走出去戰(zhàn)略將給高鐵、機電等行業(yè)帶來新的國際需求，建立在勞動力成本優(yōu)勢上的貿(mào)易模式將逐漸升級為“大國重器”的外向型經(jīng)濟。